بازار سرمایه ایران، پس از دوره‌ای پُرنوسان، اکنون وارد مرحله‌ای از پویایی و رشد تدریجی شده است. با شروع ماه دوم سال ۱۴۰۴، هم‌افزایی مجموعه‌ای از عوامل داخلی و خارجی، چشم‌اندازی مثبت برای بورس تهران تا پایان بهار به نمایش گذاشته است. شاخص کل بورس، که در ماه‌های گذشته در محدوده دو میلیون واحد نوسان داشت، در پی افزایش تقاضا در صنایع کلیدی و ورود نقدینگی جدید، به‌طور تدریجی نشانه‌های تحرک مثبت را از خود نشان داده است. در این روند، صنایع دلاری همچون پتروشیمی و فلزات اساسی و صنایع ریالی نظیر خودرو و بانک‌ها، اولویت‌های جدید سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. نقدینگی، به‌عنوان محرک اصلی این تحرکات، همچنان نقش مهمی در اقتصاد تورمی ایران ایفا می‌کند. اگرچه حجم بالای نقدینگی سرگردان به چالش‌های اقتصادی دامن زده، اما بازار سرمایه کم‌کم در حال جذب این منابع است. ورود پول هوشمند به بازارهای مختلف به‌ویژه صنایع صادرات‌محور، نشان‌دهنده بازگشت اعتماد به بورس تهران است. این روند، در کنار افزایش ارزش معاملات روزانه، گامی بلند برای انتقال بازار از فاز احتیاط به سمت رشد پایدار است. یکی از تحولات اخیر بورس تهران، بازگشایی موفق نماد ایران‌خودرو بود. این نماد، به‌دلیل وزن قابل‌توجه در شاخص‌کل و جذابیت آن برای سهام‌داران خرد، نقشی کلیدی در ایجاد جو مثبت در بازار ایفا کرد. بازگشایی این نماد باعث شد تا بورس تهران شاهد افزایش تقاضا و بهبود فضای روانی بازار باشد. از سوی دیگر، روند مثبت در برخی از نمادهای بزرگ، به‌خصوص در گروه‌های پتروشیمی و فلزات، این نشانه‌ها را تقویت می‌کند.نرخ ارز یکی از کلیدی‌ترین عوامل اثرگذار بر بورس تهران است. ثبات نسبی در نرخ دلار آزاد و نیمایی، که به‌دنبال سیگنال‌های مثبت از مذاکرات ایران و آمریکا شکل گرفته، موجب ترسیم فضایی اطمینان‌بخش برای سرمایه‌گذاران شده است. این ثبات، در کنار کنترل نرخ ارز، به تقویت صنایع صادرات‌محور کمک کرده است. به‌ویژه صنایع پتروشیمی و فلزات اساسی که به نرخ ارز وابسته‌اند، از این روند بهره‌مند خواهند شد. اگرچه مذاکرات بین‌المللی امیدهایی برای کاهش فشارهای تحریمی و جذب سرمایه خارجی به وجود آورده، اما هرگونه تأخیر یا ناکامی در این زمینه می‌تواند موقتاً اعتماد بازار را تضعیف کند.
تحولات جهانی نیز تأثیر زیادی بر بازار سرمایه ایران داشته است. رشد قیمت کامودیتی‌ها، مخصوصاً فلزات اساسی و محصولات پتروشیمی، به‌دلیل تقاضای جهانی و محدودیت‌های عرضه، فرصتی بی‌نظیر برای صنایع مرتبط فراهم کرده است. این روند همراه با افزایش قیمت‌های جهانی نفت و فلزات پایه، سودآوری صنایع پتروشیمی و فلزات را تقویت کرده و این صنایع را به کانون توجه سرمایه‌گذاران تبدیل کرده است. در عین حال، سیاست‌های داخلی مانند کاهش محدودیت‌های صادراتی و تأمین انرژی برای صنایع، می‌تواند این مزیت‌های رقابتی را به رشدی پایدار تبدیل کند. در مجموع، بورس تهران در شرایط فعلی با بهبود فضای روانی، افزایش تقاضا در صنایع کلیدی و تحولات جهانی مسیر صعودی تدریجی را طی می‌کند. با افزایش ارزش معاملات روزانه و بازگشت اعتماد به بازار، به نظر می‌رسد که تا پایان بهار ۱۴۰۴، بورس تهران از فاز احتیاط عبور کرده و به سمت رشد پایدار حرکت خواهد کرد.