راه‌اندازی صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارزی در بازار سرمایه را می‌توان یکی از مهم‌ترین تحولات ابزارمحور در سیاست‌گذاری مالی کشور در سال‌های اخیر دانست. تأسیس این صندوق‌ها که بنا بر اعلام وزیر امور اقتصادی و دارایی در قالب صندوق‌های با درآمد ثابت ارزی فعالیت خواهند کرد، پاسخی به نیاز هم‌زمان سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی و نیاز سیاست‌گذار برای سامان‌دهی تقاضای ارز در چارچوبی شفاف، رسمی و قابل نظارت است. این صندوق‌ها بستری امن و قانون‌مند برای سرمایه‌گذاری ارزی فراهم می‌کنند و امکان بازده مطمئن بدون مواجهه با ریسک‌های ناشی از نگهداری ارز خارج از سازوکار رسمی را میسر می‌سازند. سرمایه‌گذاران می‌توانند با اطمینان بیشتری منابع خود را به این ابزار منتقل کنند و سیاست‌گذار نیز می‌تواند جریان ارز در بازار را به شکل شفاف و قابل کنترل هدایت نماید. ساختار صندوق‌های ارزی از منظر رفتاری شباهت زیادی به صندوق‌های درآمد ثابت ریالی دارد، با این تفاوت که مبنای ارزش‌گذاری، سوددهی و بازپرداخت آن‌ها ارزی است. همین ویژگی صندوق‌ها را برای افرادی جذاب می‌کند که به‌طور سنتی ارز را به‌عنوان پوشش ریسک تورم و کاهش ارزش پول ملی نگهداری می‌کنند، اما ترجیح می‌دهند این نگهداری در بستری امن، قانون‌مند و تحت نظارت بازار سرمایه انجام شود. ورود ارزهای در اختیار مردم، اعم از اسکناس و حواله، به این صندوق‌ها موجب می‌شود بخشی از منابعی که تاکنون خارج از چرخه مالی رسمی بوده‌اند، به بازار سرمایه منتقل شود. این فرآیند علاوه بر افزایش عمق بازار، می‌تواند از شدت فعالیت‌های غیررسمی و سفته‌بازانه در بازار ارز بکاهد و رفتار سرمایه‌گذاران را به سمت ابزارهای مالی هدایت کند. در سطح کلان، صندوق‌های ارزی ظرفیت تبدیل شدن به ابزاری مکمل در کنار سیاست‌های پولی و ارزی را دارند. فراهم شدن امکان کسب بازده ارزی از مسیر بازار سرمایه می‌تواند فشار تقاضا بر بازار نقدی ارز را کاهش دهد و به مدیریت انتظارات تورمی کمک کند. بازار سرمایه در این شرایط نقشی فراتر از تأمین مالی ریالی ایفا کرده و به یکی از کانال‌های مدیریت ریسک‌های کلان اقتصاد بدل می‌شود. صندوق‌های ارزی در صورت طراحی و اجرای دقیق، می‌توانند تعمیق بازار سرمایه، شفافیت مالی و بهبود پیش‌بینی‌پذیری اقتصادی را به همراه داشته باشند و نقش مؤثری در توسعه ابزارهای مالی نوین ایفا کنند. این صندوق‌ها می‌توانند منابع ارزی در اختیار مردم را به جریان قانونی و شفاف تبدیل کنند و به رشد پایدار بازار سرمایه کمک کنند. با این حال، موفقیت این ابزار نوین بیش از هر چیز به اعتماد سرمایه‌گذاران وابسته است؛ اعتمادی که مستقیم به شفافیت سازوکار اجرایی صندوق‌ها گره خورده است. جزئیات عملیاتی از جمله نحوه نگهداری ارز، سازوکار تسویه و ابطال، میزان و شکل تضمین نقدشوندگی و اطمینان از پرداخت اصل و سود به‌صورت ارزی هنوز به‌طور کامل مشخص نیست و شفافیت کامل در امیدنامه صندوق‌ها، تعیین دقیق متولیان نگهداری ارز و هماهنگی نهادی میان سازمان بورس، بانک مرکزی و وزارت امور اقتصادی و دارایی پیش‌شرط اصلی موفقیت خواهد بود.