چرخش متغیرهای کلان به نفع فلزات
امیرحسین قزوینیان تحلیلگر بازارهای کالایی
بازار کامودیتیها در سالهای اخیر با نوسانات گستردهای روبهرو بوده است. تغییرات نرخ بهره، دادههای کلان اقتصادی و چشمانداز رشد اقتصادهای بزرگ مسیر قیمتها را در فلزات و سایر کالاهای پایه بهطور مداوم دستخوش تغییر ساخته است. تحلیلگران بر این باورند که برای درک چشمانداز این بازارها، باید هم وضعیت اقتصاد جهانی و هم توازن عرضه و تقاضا در فلزات را مدنظر قرار داد، بهویژه اقتصاد آمریکا و چین که نقش تعیینکنندهای در قیمتها دارند.
چشمانداز صنعت فلزات در سال جاری تحت تأثیر اقتصاد کلان جهانی، سیاستهای پولی و مالی اقتصادهای بزرگ، تحولات ژئوپلیتیک و تغییرات ساختاری در تقاضای صنعتی قرار گرفته است. اقتصاد جهانی پس از چند سال شوکهای متوالی، از جمله همهگیری کرونا، تورم بالا و سیاستهای پولی انقباضی، در مسیر بهبود قرار دارد و پیشبینیها نشان میدهد این روند میتواند به افزایش قیمت فلزات منجر شود. رشد تولید خودروهای برقی و توسعه فناوریهای نوین، چشمانداز مثبتی برای برخی فلزات ایجاد کرده است.
نرخ بهره یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازار فلزات است. پس از سالها سیاستهای انقباضی، بسیاری از اقتصادهای بزرگ روند کاهش نرخ بهره را آغاز کردهاند و انتظار میرود این روند در سال آینده نیز ادامه یابد. کاهش نرخ بهره، همزمان با بهبود رشد اقتصادی، تقاضا برای فلزات را افزایش داده و باعث رشد قیمتها شده است. شاخص بورس فلزات لندن و نرخ بهره فدرال رزرو نیز حساسیت بازار را به تغییرات پولی نشان میدهد و کاهش نرخ بهره همواره با افزایش قیمت فلزات همراه بوده است.
در سمت تقاضا، چین همچنان بزرگترین مصرفکننده فلزات است، اما ساختار مصرف آن تغییر کرده است. کاهش رشد بخش ساخت و ساز و مشکلات اقتصادی، تقاضای سنتی چین برای فولاد و سنگ آهن را کاهش داده، در حالی که مصرف فلزات مرتبط با خودروهای برقی، انرژیهای نو و صنایع پیشرفته افزایش یافته است. این تغییر ساختار تقاضا، سهم فلزات فناورانه و دوستدار محیط زیست را در بازار افزایش داده است.
عرضه فلزات نیز محدودیتهای خاص خود را دارد. توسعه معادن جدید زمانبر و پرهزینه است و تمرکز تولید در چند کشور، ریسک اختلال در زنجیره تأمین و حساسیت بازار را افزایش داده است. در نتیجه، فلزاتی مانند مس، آلومینیوم و برخی فلزات باتریمحور، احتمال افزایش قیمت بیشتری دارند، در حالی که فولاد و سنگ آهن با وابستگی به بخش ساخت و ساز، با ریسکهای بالاتری مواجه هستند.
کاهش نرخ بهره و چشمانداز بهبود اقتصادی، همراه با تغییر ساختار تقاضا و محدودیتهای عرضه، نشان میدهد بازار کامودیتیها و صنعت فلزات میتوانند در سال آینده با افزایش تقاضا و رشد قیمتها همراه باشند. با این حال، ریسک بدهیهای جهانی و وابستگی رشد اقتصادی به فناوریهای نوین میتواند مسیر بازار را در صورت رخداد شوکهای غیرمنتظره، دستخوش کاهش کند.
چشمانداز صنعت فلزات در سال جاری تحت تأثیر اقتصاد کلان جهانی، سیاستهای پولی و مالی اقتصادهای بزرگ، تحولات ژئوپلیتیک و تغییرات ساختاری در تقاضای صنعتی قرار گرفته است. اقتصاد جهانی پس از چند سال شوکهای متوالی، از جمله همهگیری کرونا، تورم بالا و سیاستهای پولی انقباضی، در مسیر بهبود قرار دارد و پیشبینیها نشان میدهد این روند میتواند به افزایش قیمت فلزات منجر شود. رشد تولید خودروهای برقی و توسعه فناوریهای نوین، چشمانداز مثبتی برای برخی فلزات ایجاد کرده است.
نرخ بهره یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازار فلزات است. پس از سالها سیاستهای انقباضی، بسیاری از اقتصادهای بزرگ روند کاهش نرخ بهره را آغاز کردهاند و انتظار میرود این روند در سال آینده نیز ادامه یابد. کاهش نرخ بهره، همزمان با بهبود رشد اقتصادی، تقاضا برای فلزات را افزایش داده و باعث رشد قیمتها شده است. شاخص بورس فلزات لندن و نرخ بهره فدرال رزرو نیز حساسیت بازار را به تغییرات پولی نشان میدهد و کاهش نرخ بهره همواره با افزایش قیمت فلزات همراه بوده است.
در سمت تقاضا، چین همچنان بزرگترین مصرفکننده فلزات است، اما ساختار مصرف آن تغییر کرده است. کاهش رشد بخش ساخت و ساز و مشکلات اقتصادی، تقاضای سنتی چین برای فولاد و سنگ آهن را کاهش داده، در حالی که مصرف فلزات مرتبط با خودروهای برقی، انرژیهای نو و صنایع پیشرفته افزایش یافته است. این تغییر ساختار تقاضا، سهم فلزات فناورانه و دوستدار محیط زیست را در بازار افزایش داده است.
عرضه فلزات نیز محدودیتهای خاص خود را دارد. توسعه معادن جدید زمانبر و پرهزینه است و تمرکز تولید در چند کشور، ریسک اختلال در زنجیره تأمین و حساسیت بازار را افزایش داده است. در نتیجه، فلزاتی مانند مس، آلومینیوم و برخی فلزات باتریمحور، احتمال افزایش قیمت بیشتری دارند، در حالی که فولاد و سنگ آهن با وابستگی به بخش ساخت و ساز، با ریسکهای بالاتری مواجه هستند.
کاهش نرخ بهره و چشمانداز بهبود اقتصادی، همراه با تغییر ساختار تقاضا و محدودیتهای عرضه، نشان میدهد بازار کامودیتیها و صنعت فلزات میتوانند در سال آینده با افزایش تقاضا و رشد قیمتها همراه باشند. با این حال، ریسک بدهیهای جهانی و وابستگی رشد اقتصادی به فناوریهای نوین میتواند مسیر بازار را در صورت رخداد شوکهای غیرمنتظره، دستخوش کاهش کند.